亚马逊发布了该公司的2025财年第二季度财报：净销售额为1677亿好意思元开云体育(中国)官方网站，同比增长13%，不计入汇率变动的影响为同比增长12%；净利润为182亿好意思元，同比增长35%。

　　详见：亚马逊第二季度营收1677亿好意思元 净利润同比增长35%

　　财报发布后，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）、CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者推敲左右戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）回答了投资者发问。

　　以下是电话会议实录： 

　　摩根大通分析师Doug Anmuth：滥觞，能否请经管层更详备地评释一下，关税老本是如安在供应商、亚马逊和消费者之间分管的？臆度改日这种情况会有变化吗？其次，对于亚马逊AWS云处事，咱们看到该市集上的第二和第三大公司的云业务增长显明更快。我十足贯穿AWS的增长基数更大，但除此以外，您认为这种差距更多是源于客户需求、基础圭表供应，照旧两者皆有？

　　安迪·贾西：我往还答一下这两个问题。对于关税的问题，咱们仍是之前屡次提到过，何况咫尺的不雅点与此前无异，那便是咱们很难预测改日的情况。关税最终会定在什么水平，尤其是对于自中国入口的商品，这点不好说。咱们自有品牌零卖业务的一些预购库存耗尽完之后会若何，还有第三方销售合营伙伴的一些提前备货情况会有什么变化，这些也都不笃定。如若改日老本上升，咫尺咱们还不清澈最终谁会承担这些增多的老本。不外不错告诉巨匠本年上半年的情况：需求莫得着落，也莫得出现大限制的平均售价高涨，但下半年情况可能会有变化，有许多不笃定成分。

　　再来说AWS的问题。如你所言，同比增长率老是同行务基数推敲的，AWS的业务限制比其他竞争敌手大得多，第二名的限制无意是AWS的65%。追思以前几个季度的事迹，有时候咱们能看出AWS增长比其他敌手快，有时候则是其他敌手增长更快。但即便拿第二名对比来说，AWS在细分市集的滥觞地位仍然很权贵。但不管若何，这些都仅仅一时的情况，信得过进犯的是客户在这些平台上的使用体验。咱们不错望望客户在乎什么——他们相称垂青运营性能，比如多样处事的可用性、历久性、延伸和费解量，这方面咱们有非常大的上风。他们也很在乎安全性，对于大多数公司来说，他们把信得过进犯的数据放到云霄，是以数据的安全性和秘籍性至关进犯。AWS在安全性上的发扬和其他玩家有很大不同，你看以前几个月就知谈，其他一些公司的云处事简直每个月都会出点安全问题，是以在安全性上差距很显明。

　　另外，咱们同其他公司在功能上也有很大互异。不仅是中枢基础圭表，咱们的处事有更多功能，比如AWS在东谈主工智能方面的举座处事，从底层到顶层，都和其他公司有很大不同。是以，无论是针对东谈主工智能还吊唁东谈主工智能领域，对于AWS能够为客户提供的处事和复旧，我都很有信心。

　　咫尺，市集对于AWS的需求超出公司的现存容量。如若咱们有填塞的容量，咱们蓝本是不错创造更多收入，为客户提供更多匡助，而咱们也在费力提高容量。话说归来，按咫尺的营收情况臆度，本年AWS年营收将达到1230亿好意思元（年化运行率），而咱们仍处于发展的初期。巨匠不错念念念念看，一个处于初期的业务年化运行率就不错达到1230亿好意思元，这种情况太额外了，是以咱们相称看好其改日的发展契机。

　　Evercore分析师Mark Mahaney：滥觞，能否请经管层表露一下AWS业务已签约但未委用（积压）订单的数目吗？另外，我知谈经管层提到过各类限制公司提高供应才略的成分，并默示但愿能在本年下半年得到措置。经管层咫尺还抓这么的不雅点吗？有莫得什么迹象标明供应限制会提前或推迟得到措置？再问一个对于“Alexa+”东谈主工智能助手的永久发展问题，我仍是试用该处事一段期间了。请示安迪，在提高用户参与度、可能带来处事收入、告白收入，无意还有增多家庭零卖销售额、减少用户操作不顺畅等这些方面来看，Alexa+的后劲如何？从财务角度来看，咱们可能会在数据中看到若何的发扬。

　　戴夫·菲尔德斯：对于积压订单数据的问题，抵制6月30日季度末，AWS积压订单为1950亿好意思元，同比增长约25%。

　　安迪·贾西：对于AWS的供应限制，就像我之前提到的，咫尺市集对于AWS处事的需求高出了亚马逊现存容量。咫尺咱们不错看到的限制存在于多个方面，最大的限制来自于电力。不外，芯片方面也每每存在限制，比如有时候新一代芯片的推出会比预期稍晚；另外，有了芯片之后，在分娩处事器所需的一些组件上也会遭受问题，或者在扩大处事器产量时，良率却莫得达到预期。咫尺咱们正在费力措置这些问题，而这在通盘行业都是广大存在的情况。我认为改日几个季度，咱们所需的容量仍无法十足高傲需求，这需要好几个季度的期间智力措置，但我臆度每个季度情况都会有所好转，对此我抓乐不雅作风。

　　对于Alexa的问题，我滥觞念念说的是，Alexa+的体验比咱们之前的Alexa版骨子验好太多了。它比以往版块更智能，功能也建壮得多。何况不像咫尺市面上其他一些聊天机器东谈主，天然擅长回答问题，但无法为你采选任何步履，对比而言，Alexa+不错为你作念许多事，是一款相称有招引力的家具。比如，我不错让它给我播放音乐或视频，或者把音乐从一个配置传到另一个配置；如若我正在听一首电影里的歌，我不错让Alexa+把这首歌对应的电影片断放到我Fire TV（亚马逊基于Android系统的智能电视平台）上的Prime Video里面去；如若有来宾要来，我不错说：“Alexa，拉上窗帘，翻开门廊和车谈的灯，把温度调高5度，再放点顺应晚餐的音乐。”整个这些操作都不错在接受天然谈话指示之后完成，Alexa+能够采选许多步履的才略实在令东谈主诧异。

　　到咫尺为止，咱们仍是启动在好意思国市集推出Alexa+处事，咫尺仍是有数百万用户在使用。改日几个月，好意思国市集的其他用户也会用上该处事，而本年晚些时候会更闲居地在海外上推出。用户们果真很可爱这种体验，他们能感受家具功能的关键越过，对其评分很高，使用场景范围比以前广得多，调用次数也权贵增多。该家具的越过也会抓续产生其他成果，包括东谈主们可能会购买内置Alexa+的配置，通过它进行广大购物等等。跟着期间的推移，跟着东谈主们更多地进行多轮对话互动，Alexa+处事将匡助东谈主们发现更多新事物，告白业务也会扩大，为公司增多创收路线。何况，跟着咱们不休增多功能，改日可能还会推出订阅等处事方式。咫尺的情况是，Prime会员不错免费使用Alexa+，而非Prime会员则需要每月支付19.99好意思元来使用它。要而论之，这一业务仍处于相称早期的发展阶段，但对于该处事咫尺能够提供的体验，咱们感到备受饱读吹，何况不错信服的是，咱们会抓续对其进行迭代优化。

　　Baird分析师Colin Sebastian：滥觞，对于海外业务板块在收入和利润率方面的进展，经管层能否多先容一下推动这两方面增长的成分，以及这些市集遵循提高的可抓续性？另外，安迪提到了亚马逊天外互联网打算技俩Kuiper，巨匠最近对该项操办了解并未几，无意不错请你先容一下来岁的启动打算，以及咫尺进展如何，处事打算推出的期间，以及经管层对这个卫星辘集的永久发展愿景有何观念？

　　布莱恩·奥萨维斯基：对于海外业务的问题，你说的没错，该板块本季度发扬相称强盛，无论是收入增长照旧运牟利润率都很可不雅。运牟利润率同比提高了320个基点，达到4.1%。何况，这是一种邃密增长势头的赓续——在以前10个季度里，举座来看，利润率累计提高了近700个基点。

　　海外业务不错分为两部分来谈。一部分是熟悉市集国度，比如英国、德国、日本，它们的利润率水平仍是和好意思国市集临近。因此，跟着这些市集的抓续增长，它们的利润孝敬也会不休增多，这亦然咱们本季度所看到的情况。在这些国度，咱们的输送辘集遵循权贵提高，和好意思国市集的情况类似，这带来了更多的包裹量、更快的配送速率，同期裁减了老本。是以，“低老本处事、提高速率、为客户提供更丰富聘请”这一主题在海外市集也在抓续鼓励。在新兴市集国度，咱们也在取得进展。以前五年里，咱们在多个国度启动了业务，这些市集都处于不同的前期投资阶段，在达成盈利的谈路上处于不同的期间节点。但这些市集每个季度都在稳步改善，包括商品种类不休增多，Prime会员数目抓续增长，咱们为客户提供的处事也在不休推广。是以，我认为这些领域的改善是可抓续的，咱们对此很有信心。熟悉市集国度抓续增长发展，越来越接近好意思国市集的状况，而新兴市集国度咫尺则处于各自不同的增长阶段。

　　安迪·贾西：对于Kuiper打算的问题，这是咱们正在鼓励和辐射的低地球轨谈卫星系统技俩。咫尺全球有4亿到5亿家庭莫得宽带讨好，这意味着他们无法作念许多咱们风俗的事情，比如在线老师、在线办公、网上购物或文娱，数字范围确乎存在，措置这一问题相称有必要。对于企业和政府来说亦然如斯，由于全球许多地点枯竭宽带，他们的金钱或需求无法赢得填塞的市集可见度或互联互通。当咱们的卫星系统部署到天外后，在低地球轨谈卫星领域，将有两家领有当代本领的参与者：一家是咫尺市集上现存的提供处事的企业，另一家便是Kuiper打算。我认为咱们在性能上会有非常显明的互异化上风，从上行和下行链路的预期性能来看，咱们更具上风，何况咱们的订价对客户来说也会很有招引力。

　　再说说低地球轨谈卫星的三纵脱津客户群体：消费者、企业和政府。凭借咱们的消费者业务和AWS业务，咱们与这三大客户群体都有着相称踏实的合营推敲。对于企业和政府而言，他们从天外获取数据后，时常但愿将数据存入云霄进行分析、哄骗东谈主工智能本领以及开展多样运营，Kuiper打算与AWS的精采推敲，对企业和政府来说极具招引力。令东谈主惊喜的是，天然该打算尚未启动，但仍是有广大企业和政府执意了使用该打算的条约，数目非常可不雅，是以咱们正负重致远将卫星送入天外。天然与咱们合营的火箭供应商出现了一些延误，但改日几年大部分可用的火箭辐射限额都已被咱们锁定，咱们相称有但愿在本年晚些时候至来岁年头，让这项处事进入营业测试阶段。

　　摩根士丹利分析师Brian Nowak：安迪，我有两个对于AWS的问题，可能有点机敏，但我照旧念念提倡来。咫尺华尔街金融圈有一种说法，认为AWS在生成式东谈主工智能领域正过期于同行，还有牵挂AWS的市集份额会被霸占等等。你能否回话一下这种说法？并谈谈经管层和团队为确保AWS在与超大限制同行的竞争中保抓转变上风，公司最为方式的要点是什么？其次，我知谈AWS是一项广大的业务，但辩论到咫尺市集机遇的限制，以及改日12个月内行将推出的各类生成式东谈主工智能功能，有莫得原理认为AWS在本年下半年及2026年不会出现加速增长？

　　安迪·贾西：对于东谈主工智能的问题，我滥觞念念说的是，东谈主工智能领域咫尺还处于相称早期的阶段。纵不雅这个领域的履行情况，你会发现它的结构是“层次分明”的：一小部分相称大型的前沿模子正在磨练中，在狡计方面干涉巨大，其中有几个是在AWS上磨练的，其他的则在使用别的云处事。此外，相对而言，大限制的生成式东谈主工智能应用数目也未几。一类是聊天机器东谈主，其中ChatGPT的限制显明滥觞；另一类我称之为编码代理，像Keepa、Versa、Lovable这些公司，其中有好几家公司，其很大一部分业务都运行在AWS上。还有广大的生成式东谈主工智能应用正处于试点阶段，或者正在开采中，也有许多东谈主启动尝试构建代理法子，并探索如何让它们大限制干涉分娩。但这些都还处于早期阶段，何况其中许多应用天然有一定例模，但与我前边提到的那些“头部”应用比拟，使用量照旧比较小的。有广大的企业和初创公司正在AWS的东谈主工智能处事上运行应用法子，不外，总体而言，这些应用的使用量、用例的广度、干涉分娩的进程，以及改日会出现的代理法子数目，都还处于初期阶段，改日还有很大的发展空间。

　　说到东谈主工智能领域信得过进犯的东西，以及客户在聘请基础圭表时会方式什么，我认为得从本领栈的不同层面来看。对于那些既在构建模子，又方式履行老本的东谈主来说，最终的老本会体咫尺推理上。咫尺磨练阶段的老本很高，因为客户确乎在磨练模子，并费力念念办法让磨练出来的应用干涉分娩。但到了限制化阶段，80%到90%的老本会来自推理，因为模子磨练仅仅周期性进行的，而预测和推理却一直在进行，是以，客户会相称方式他们所使用的狡计资源和硬件。

　　咱们与英伟达有着深厚的合营推敲，何况这种推敲在我看来会一直抓续下去。但咱们在CPU领域也有过类似的阅历，那时在CPU领域，客户渴慕更高的性价比，于是咱们就像在CPU领域开采了我方的定制芯片Graviton——其性价比比其他滥觞的x86处理器高出约40%——那样，在东谈主工智能的定制芯片方面，咱们推出了第二代Trainium芯片。第二代Trainium仍是成为Anthropic下一代云模子磨练的基础，亦然Bedrock处事（亚马逊十足托管生成式东谈主工智能云处事）以及推理责任的基础。咫尺，它的性价比与市面上其他GPU提供商比拟高出约30%到40%，何况咱们仍是在研发第三代Trainium了。我认为，改日广大的狡计和推理责任最终都会在第二代Trainium上运行，我也信托，跟着限制扩大，这种性价比上风对客户来说会相称进犯。

　　另外我念念说的是，本领栈的中间层其实是一系列处事的组合，客户需要这些处事来构建模子、利用现存的滥觞前沿模子，进而开采出能限制化运行推理的高质地生成式AI应用。不错看到，那些构建模子的企业仍在闲居使用SageMaker AI（亚马逊十足托管机器学习处事）；而在利用滥觞前沿模子时，Bedrock的增长也十分权贵。就像我在开场发言中提到的，从改日的发展限制来看，咫尺有限制的代理法子数目还很少。但问题在于，构建代理法子其实并贫困易，何况要以安全、可推广的方式部署这些代理法子也颇具挑战。是以，咱们最近推出的，能让构建代理法子变得更肤浅的Strand处事，以及能让代理法子更支吾地达成限制化、安一皆署的Agent Core处事反响很好，客户们都很快意使用到这些处事，认为它们会改变代理法子领域的发展前程。

　　此外，要知谈全球85%到90%的IT开销仍用于土产货部署，我信托这个比例会逆转，咱们也正朝着这个主见费力。广大的传统基础圭表需要迁徙，比如大型机、VMware（数据中胆小拟化措置决策）实例等。咱们开采了像AWS Transform这么的代理器具，能让大型机、VMware更支吾地迁徙到云霄，也能让.NET Windows（微软开采的免费、跨平台、开源开采框架）更方便地迁徙到.NET Linux，从简老本，这些对企业来说都很有招引力。还有像亚马逊Kero这么的器具，能让客户更支吾、更有档次地进行开采，这亦然东谈主们对其充满期待的原因。是以，我对咱们咫尺对于在东谈主工智能领域开采的这些处事和干涉感到相称称心，客户们也很可爱这些处事，引起了闲居共识。

　　另外还有少许需要顾惜，咫尺该领域的许多当作都集合在模子磨练和探索如何将生成式东谈主工智能应用干涉分娩上。而改日，巨匠会愈加密切方式生成式东谈主工智能应用是否与其他数据和基础圭表在合并环境运行。要知谈，许多生成式东谈主工智能触及到的推理改日会像狡计、存储和数据空间雷同，成为一个基础构成部分，因此东谈主们会但愿这些应用能够在围聚其他应用和数据的地点运行。而在AWS上运行的应用和数据比其他任何地点都多得多，是以我对AWS在东谈主工智能领域达到更大限制后的发展相称乐不雅，何况我认为从本领栈顶层到底层，咱们领有都唯一无二的处事。

　　对于你终末提到的增长加速预期，咱们不会按业务板块分辨提供提醒和预测。但我信托，跟着更多企业再行鼓励基础圭表当代化，从土产货部署迁徙到云霄，再加上越来越多的公司将更多东谈主工智能应用部署到分娩环境并启动限制化，同期改日几个月和几个季度会有更多算力干涉使用，这些成分聚首起来，让我对AWS业务充满信心。

　　花旗银行分析师Ron Josey：我念念顺着安迪刚才谈到这个话题，聚焦到亚马逊里面。我铭刻安迪在6月发表过一篇著作，谈到了生成式东谈主工智能代理在提高里面遵循和加速家具上市速率方面的才略和后劲。是以咱们很念念听听对于此问题的更多观念，比如亚马逊在里面领受生成式东谈主工智能的情况如何？是否臆度家具上市速率因此有所提高？

　　安迪·贾西：我认为东谈主工智能是咱们这代东谈主阅历的最大本领变革，这话重量不轻，因为即便在咱们相对顷然的东谈主生中，仍是阅历了云狡计、搬动互联网乃至互联网自身的变革，但我仍然以为东谈主工智能会是这代东谈主遭受的最大本领变革。它不仅会改变咱们所知的每一种客户体验，催生咱们以前只可梦念念得到的客户体验，还会极地面改变咱们的责任方式。咱们编写代码、作念数据分析、搞究诘、处答理务，比如财务核算的方式，乃至业务经过自动化、客户处事的方式，我能念念到的每一个责任领域，东谈主工智能都可能会产生关键影响。

　　濒临这么的关键变革，有两个大主见的聘请：要么主动拥抱它、塑造它，念念办法打造合适的器具来利用这项本领；要么规避它，被迫地被它改变。你所提到的那篇我发布的著作，其实便是念念向团队明确：咱们会聘请前者，咱们会拥抱东谈主工智能，费力去塑造它。咫尺，咱们仍是在公司里面构建了不少器具和代理法子，比如像Kero这么的器具，编码代理能承担广大编码责任，这相称有招引力，让咱们的团队成员从更高的开首起程，更快、更闲居地为客户转变。再比如AWS的Connect处事，这是咱们用于招呼中心的软件，内置了广大东谈主工智能功能，能提高整个客服东谈主员的责任遵循。不错念念象，咱们会在各个领域采选类似举措，让软件发布更方便，高质地软件的开采更高效，质检运营更顺畅，还能达成公司里面广大业务经过和洽责任的自动化。

　　咱们会在这些领域抓续发力，主要操办是让我方能更快、更闲居地为客户转变。同期，我认为这也会让整个团队成员的责任更有乐趣——他们不消再作念那么多咫尺不得不作念的类似性责任，能在为客户措置问题的过程中承担更多的职责。咱们但愿培养深度的“主东谈主翁意志”，让巨匠尽可能全程参与并掌控责任。

　　好意思银好意思林分析师Justin Post：我念念问一个对于营收提醒的问题。第三季度的增长看起来非常强盛，我知谈经管层不会表露AWS业务是否有望加速增长，但能否谈谈其中的一些驱动成分，以及在提醒中辩论了哪些关税和其他突发情况？另外，对于第四季度的情况，您有什么观念吗？

　　布莱恩·奥萨维斯基：公司臆度三季度净销售1740亿-1795亿好意思元，咱们对第二季度的增长率以及多个领域的加速增长感到称心，包括订单量，何况本月初的Prime会员日也相称奏效。正如安迪之前提到的，关税最终的敲定情况以及抵消费者的最终影响存在不笃定性。但咱们对我方能够掌控的要津成分——价钱、商品聘请和便利性——感到很有信心。咱们谈到了配送速率在提高，商品种类在增多，库存水平充足，且商品库存分散在围聚客户的地点，这些都对咱们相称故意，因此咱们抓严慎乐不雅的作风。咫尺我不会给出第四季度的任何提醒，咱们要下次财报会再谈这个问题。（完）

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